作品简介

随着股市的扩容、独角兽企业的回归以及A股被纳入MSCI指数后,国内市场的风格将逐步与国外市场的风格接轨。在可预见的将来,随着投资者的风格渐趋理性,价值投资理念势将逐渐成为A股市场的主流思想。投资的难点在于不单要有理念支撑,更要有系统性的知识,掌握必要的财务知识和投资体系,这也是投资这一行业门槛看似很低实则较高的原因。本书通过四部分的内容,附以大量案例,深入浅出地向读者讲述投资过程中可能遇到的各种困难和疑惑,帮助读者建立完整的投资体系。希望本书能够启发读者的投资思维,加深读者对股市规律的研究和理解,从而使读者的财富能够安全、稳健、持续地增长,最终实现财富自由!

李俊之

知名投资人,具有长期私募投资经历,尤其擅长运用价值投资理念深度挖掘各类公司的投资价值。曾接受CCTV2央视财经频道《投资者说》、杭州电视台《财经家》等栏目专访;证券市场周刊、格隆汇等专业媒体专栏作者。运营微信公众号“之之之家”,已累计发表文章数百篇。写作各类深度研报近百篇。入市十余年来年化收益率远超市场同期。

作品目录

  • 内容提要
  • 推荐序一 理解价值投资需要锲而不舍地“知行合一”
  • 推荐序二 价值投资思维与行为模式探索
  • 自序 永远别对自己说不可能
  • 前言 寻找可复制性
  • 第一部分 理念篇:用望远镜悟道
  • 第1章 方向比努力更重要
  • 1.1 银行储蓄:投资理财的起点
  • 1.2 黄金:与通胀赛跑的硬通货
  • 1.3 债券:资产配置的“安全垫”
  • 1.4 股票:大众的投资利器
  • 第2章 解码价值投资
  • 2.1 股票的本质
  • 2.2 安全边际
  • 2.3 市场先生
  • 2.4 能力圈的边界
  • 2.5 价值投资的适用范围
  • 第3章 风物长宜放眼量
  • 3.1 成功没有捷径
  • 3.2 集中和分散
  • 3.3 概率问题
  • 第4章 常见的六个思维误区
  • 4.1 过高的预期
  • 4.2 沉迷市场热点
  • 4.3 不要试图预测市场
  • 4.4 忽视估值
  • 4.5 过于依赖量化分析
  • 4.6 正确认识巴菲特
  • 第5章 应对涨跌的逆向思维
  • 5.1 在贪婪中恐惧
  • 5.2 在恐惧中贪婪
  • 5.3 寻找股市中的“金蛋”
  • 第二部分 财务篇:用放大镜学习
  • 第6章 资产(上)
  • 6.1 现金及其等价物:维持企业生存的氧气
  • 6.2 应收票据:企业信誉的凭证
  • 6.3 应收账款:企业手里的欠条
  • 6.4 预付账款:预先付给别人的钱
  • 6.5 其他应收款:企业的“垃圾箱”
  • 6.6 存货:必须区别对待
  • 第7章 资产(下)
  • 7.1 投资类资产:关键看投了什么
  • 7.2 固定资产:企业的长期资产
  • 7.3 在建工程:固定资产的“替补球员”
  • 7.4 无形资产:固定资产的“孪生兄弟”
  • 7.5 商誉:危险的肥皂泡
  • 第8章 负债
  • 8.1 越少越好的融资性负债
  • 8.2 经营性负债:反映企业在上下游的地位
  • 第9章 所有者权益
  • 9.1 实收资本:注意股本的变化
  • 9.2 资本公积和盈余公积:股东权益的中转站
  • 9.3 未分配利润:企业的工资卡
  • 第10章 利润表
  • 10.1 收入和成本:一场切分蛋糕的游戏
  • 10.2 三费:体现管理水平的指标
  • 10.3 与主业无关的损益:意外之喜或无妄之灾
  • 10.4 利润家族:包装精美的俄罗斯套娃
  • 第11章 现金流量表
  • 11.1 比较才有说服力
  • 11.2 人往高处走
  • 11.3 净利润的“照妖镜”
  • 11.4 从自由现金流的推演过程看企业的内在价值
  • 11.5 好公司不会有太高的资本支出
  • 11.6 股票回购:巴菲特的避税天堂
  • 第三部分 应用篇:用显微镜研究
  • 第12章 资料搜集:企业年报分析
  • 12.1 阅读年报前的准备工作
  • 12.2 审计报告:企业年报的“防伪标”
  • 12.3 分红的艺术
  • 12.4 重要事项中必须知道的那些事
  • 12.5 研究企业先从股东入手
  • 第13章 定性分析:寻找企业的“护城河”
  • 13.1 虚假的“护城河”
  • 13.2 真实的“护城河”
  • 13.3 消失的“护城河”
  • 13.4 流动的“护城河”
  • 第14章 定量分析:收益性评估
  • 14.1 毛利率:暴利的来源
  • 14.2 净利率:体现企业经营效率的“毛利率”
  • 14.3 资产收益率:不考虑负债因素的ROE
  • 14.4 净资产收益率(ROE):好公司的标签
  • 14.5 投入资本收益率:经过改良的ROE
  • 第15章 排雷工作:财务健康状况评估
  • 15.1 资产负债率:聚焦有息负债占比
  • 15.2 越高越好的已获利息倍数
  • 15.3 流动比率:小心驶得万年船
  • 15.4 速动比率:更严谨的“流动比率”
  • 15.5 巨星科技的“体检报告”
  • 第16章 投资价值评估
  • 16.1 市净率(P/B):聚焦企业的有形资产
  • 16.2 市销率(P/S):寻找蒙尘的潜力股
  • 16.3 市盈率(P/E):最热的未必最好用
  • 16.4 市现率(PCF):市盈率的有效补充
  • 16.5 PEG估值法:欧普康视——买入还是等待
  • 16.6 简易折现现金流估值模型(DCF)
  • 16.7 没有通用的估值,只有永恒的价值
  • 第17章 综合应用
  • 17.1 公司概况
  • 17.2 行业概况
  • 17.3 公司分析
  • 17.4 财务分析
  • 17.5 风险
  • 17.6 估值
  • 17.7 总结
  • 第四部分 体系篇:用后视镜总结
  • 第18章 投资体系
  • 18.1 动态再平衡:资产配置的核心
  • 18.2 交易原则:管住你的手
  • 18.3 忘记成本:段永平坚守网易的启示
  • 第19章 “四可一不”法则
  • 19.1 基本面变坏或发现之前看错时可以卖出
  • 19.2 满仓并有更好的投资标的时可以卖出
  • 19.3 预期收益率较低时可以卖出
  • 19.4 动态再平衡时可部分卖出
  • 19.5 买入成本绝不能作为卖出依据
  • 第20章 Excel建模
  • 20.1 股票池模型
  • 20.2 公司财务模型
  • 20.3 估值模型
  • 第21章 “退休”后的选择
  • 21.1 权益类资产依然是优先选择
  • 21.2 主动基金还是被动基金
  • 21.3 指数基金进化史
  • 21.4 红利型指数基金
  • 21.5 行业型指数基金
  • 21.6 指数基金的配置策略
  • 后记 下个十年再见!
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