作品简介

本书用通俗易懂的语言,为个人投资者系统介绍了价值投资所需要遵循的常识,包含行业竞争的常识、公司竞争力的常识、公司估值的常识、投资策略的常识等,不仅帮助普通投资者树立价值投资的理念,更帮助普通投资者回归投资的本质,构建完善的价值投资体系。本书还总结了投资者决策中常见的心理误区,应如何克服人性的恐惧和贪婪,并罗列了价值投资者的常识清单。

梁宇峰,复旦大学国际商务专业硕士、经济学博士,中欧国际商学院EMBA,现为“益研究”研究员。1998年加入东方证券,长期担任研究所所长等职务。2014年创办益研究,致力于为普通投资者提供专业的基本面投研服务。

作品目录

  • 序 相信常识,不要相信奇迹
  • 前言
  • 第一章 价值投资需要尊重常识
  • 常识在价值投资中的重要性
  • 价值投资中的核心常识
  • 建立常识能力真的不容易
  • 如何建立常识能力
  • 如何正确认识“常识是用来被打破的”
  • 第二章 如何寻找“好赛道”——关于行业竞争的常识
  • 价值投资的起点——行业分析
  • 行业竞争格局比行业成长性更重要
  • 行业竞争格局的基本分析框架:五力模型
  • 行业属性及股东回报
  • 第三章 如何寻找“好公司”——关于公司竞争力的常识
  • 公司利润的来源——以合理的成本规模化地为客户创造价值
  • 识别公司商业模式的本质
  • 公司持续超额利润的来源——护城河
  • 现金创造能力的极度重要性
  • 跨界并购很难创造价值
  • 流量变现,真的容易吗?
  • 第四章 如何评估“好价格”——关于公司估值的常识
  • DCF是最本质的估值方法
  • 对于安全边际的正确理解
  • 利用定价错误取得超额收益
  • A股常见的估值谬误
  • 第五章 如何正确决策——关于投资策略的常识
  • 有效投资策略的基本条件
  • 价值投资需要坚守并扩大能力圈
  • 价值投资需要长期思维
  • 价值投资需要第二层次思维
  • 价值投资的核心决策清单
  • 价值投资如何看待特定问题?
  • 第六章 如何克服恐惧和贪婪——关于人性和市场效率的常识
  • 关于有效市场假说的争论
  • 寻找“低风险-高收益”的机会
  • 投资决策中的常见认知误区
  • 正确的决策行为
  • 第七章 价值投资者的常识清单
  • 重视行业竞争格局
  • 选择最具竞争力的优秀公司
  • 做优秀公司的长期朋友
  • 留足安全边际,相信均值回归的力量
  • 追求正确的非共识,从定价错误中寻找超额收益
  • 选择优秀公司构建组合,并注重组合均衡
  • 区分“重要的事”和“能力圈内的事”
  • 了解并避免决策盲区
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