REITs：人员、流程和管理

作品简介

房地产投资信托基金（REITs）在美国和大洋洲已经很完善，但在亚洲和欧洲仍持续高速增长，因此迫切需要一本全面的指导书来解决REITs房地产投资决策中的问题。

本书汇集了REITs管理领域从理论研究到专业实践的最新成果。根据最新的原创性学术研究，例如，对大范围不同类型REITs基金经理的系统采访、参考其他研究和出版物等，并结合作者在REITs管理领域25年的经验，为REITs房地产投资决策过程提供了理论健全、实践有效的最新指引。

作者以全新视角洞察REITs房地产投资决策过程，将其拆解为三个阶段、六个环节和30个步骤。每一章关注房地产投资决策过程的一个环节，介绍其中涉及的REITs管理团队关键人员，并通过超级REIT（一个150亿美元的多元化REITs）的实例来说明相关活动的理论与原则。

戴维·帕克，在REITs的理论与实践领域都是国际公认的专家，是REITs行业国际顾问。他是南澳大学房地产教授、新南威尔士州土地和环境法庭的代理专员，同时也是REITs董事、顾问、作家和专家证人。

译者，罗宁，毕业于浙江大学，CFA候选人。译著有《驾驭交易》（第2版）和《朗知金融基础证书教材》（即将出版）等。

刘潇然，毕业于中央财经大学，CFA。现任职于某VC，从事投资工作。曾在某PE和世界500强企业工作，在房地产金融、股权投资和兼并收购领域有工作经验。

作品目录

• 丛书序
• 丛书序（英文版）
• 丛书介绍
• 推荐序一
• 推荐序二
• 序
• 前言
• 致谢
• 第1章　构想
• 1.1　人员和流程
• 1.1.1　人员
• 1.1.2　流程
• 1.1.3　人员和流程相辅相成
• 1.2　REITs介绍
• 1.2.1　治理透明度
• 1.2.2　REITs模式
• 1.2.3　REITs总结
• 1.3　准备阶段
• 1.4　构想环节
• 1.5　人员
• 1.5.1　决策层
• 1.5.2　首席执行官
• 1.5.3　首席财务官
• 1.5.4　支持团队
• 1.5.5　基金管理团队
• 1.5.6　人员
• 1.6　愿景
• 1.7　风格
• 1.7.1　主动与被动
• 1.7.2　自上而下与自下而上
• 1.7.3　价值与成长
• 1.7.4　核心型、增值型与投机型
• 1.7.5　风格确认
• 1.8　长期目标
• 1.9　战略计划
• 1.9.1　战略模型
• 1.9.2　战略计划过程
• 1.9.3　战略计划确认
• 1.10　短期目标
• 1.11　超级REITs
• 1.12　小结
• 1.13　要点
• 第2章　规划
• 2.1　人员
• 2.1.1　投资组合管理团队
• 2.1.2　战略团队
• 2.1.3　研究团队
• 2.2　制定物业投资组合战略
• 2.2.1　确立风险-回报业绩目标
• 2.2.2　地产与投资组合
• 2.2.3　新投资组合与现有投资组合
• 2.2.4　循环过程
• 2.2.5　物业投资组合战略
• 2.3　战略资产配置
• 2.3.1　现代投资组合理论
• 2.3.2　资本市场理论和资本资产定价模型
• 2.3.3　战略资产配置完成
• 2.4　战术资产配置
• 2.4.1　以空间为基础的方法
• 2.4.2　以风格为基础的方法
• 2.4.3　其他方法
• 2.4.4　战术资产配置完成
• 2.5　物业选择
• 2.5.1　一般性标准
• 2.5.2　具体标准
• 2.5.3　物业选择完成
• 2.6　资产识别
• 2.6.1　市场有效性
• 2.6.2　信息处理
• 2.6.3　资产识别完成
• 2.7　超级REITs
• 2.8　准备阶段
• 2.9　小结
• 2.10　要点
• 第3章　处理
• 3.1　人员
• 3.2　初步协商
• 3.3　初步分析
• 3.3.1　定性初步分析
• 3.3.2　定量初步分析
• 3.3.3　初步分析完成
• 3.4　结构设计
• 3.4.1　商业交易结构设计
• 3.4.2　融资交易结构设计
• 3.4.3　待定交易的文件记录
• 3.5　高级财务分析
• 3.5.1　目标回报率
• 3.5.2　错误定价的理论基础
• 3.5.3　定价模型
• 3.5.4　决策规则
• 3.5.5　高级财务分析完成
• 3.6　投资组合影响评估
• 3.6.1　风险-回报平衡
• 3.6.2　投资组合指标
• 3.6.3　简易格式文件
• 3.6.4　投资组合影响评估步骤完成
• 3.7　超级REITs
• 3.7.1　初步协商
• 3.7.2　初步分析
• 3.7.3　结构设计
• 3.7.4　高级财务分析
• 3.7.5　投资组合影响评估
• 3.7.6　实施处理环节的结果
• 3.8　小结
• 3.9　要点
• 第4章　执行
• 4.1　人员
• 4.2　治理决策
• 4.2.1　授权
• 4.2.2　决策者需要的信息
• 4.2.3　治理决策步骤完成
• 4.3　交易达成
• 4.3.1　商业交易达成
• 4.3.2　融资交易达成
• 4.3.3　交易达成步骤完成
• 4.4　文件记录
• 4.4.1　文件谈判
• 4.4.2　签字
• 4.4.3　执行和交换
• 4.4.4　文件记录步骤完成
• 4.5　尽职调查
• 4.5.1　信托责任
• 4.5.2　实施尽职调查
• 4.5.3　尽职调查完成
• 4.6　独立评估
• 4.6.1　评估要求
• 4.6.2　评估问题
• 4.6.3　评估师任命
• 4.6.4　评估指示
• 4.6.5　评估报告
• 4.6.6　独立评估完成
• 4.7　交易阶段
• 4.8　超级REITs
• 4.8.1　治理决策
• 4.8.2　交易达成
• 4.8.3　文件记录
• 4.8.4　尽职调查
• 4.8.5　独立评估
• 4.8.6　实施执行环节的结果
• 4.9　小结
• 4.10　要点
• 第5章　监视
• 5.1　人员
• 5.2　结算
• 5.2.1　结算核对表
• 5.2.2　资产管理计划
• 5.2.3　结算完成
• 5.3　事后审计
• 5.3.1　时机
• 5.3.2　基础
• 5.3.3　学习流程
• 5.3.4　事后审计完成
• 5.4　业绩监控
• 5.4.1　计划
• 5.4.2　对比分析
• 5.4.3　报告
• 5.4.4　业绩监控完成
• 5.5　业绩测量
• 5.5.1　回报测量
• 5.5.2　相对于指数或基准的业绩
• 5.5.3　风险测量
• 5.5.4　业绩测量完成
• 5.6　投资组合分析
• 5.6.1　反复分析
• 5.6.2　归因分析
• 5.6.3　递归
• 5.6.4　投资组合分析完成
• 5.7　超级REITs
• 5.7.1　结算
• 5.7.2　事后审计
• 5.7.3　业绩监控
• 5.7.4　业绩测量
• 5.7.5　投资组合分析
• 5.7.6　实施监视环节的成果
• 5.8　小结
• 5.9　要点
• 第6章　优化
• 6.1　人员
• 6.1.1　资产管理团队
• 6.1.2　物业管理团队
• 6.1.3　设施管理团队
• 6.2　资产管理
• 6.2.1　主动管理
• 6.2.2　被动管理
• 6.2.3　资产管理步骤完成
• 6.3　物业和设施管理
• 6.3.1　物业管理
• 6.3.2　设施管理
• 6.3.3　外包物业和设施管理
• 6.4　转型
• 6.4.1　翻新转型
• 6.4.2　重建转型
• 6.4.3　与强制性租赁相关的转型
• 6.4.4　与可选性租赁相关的转型
• 6.4.5　转型完成
• 6.5　投资组合再平衡
• 6.5.1　主动方式
• 6.5.2　被动方式
• 6.5.3　投资组合再平衡步骤完成
• 6.6　资产处置
• 6.6.1　资产处置流程
• 6.6.2　资产处置方法
• 6.6.3　资产处置步骤完成
• 6.7　观察阶段
• 6.8　超级REITs
• 6.8.1　资产管理
• 6.8.2　物业和设施管理
• 6.8.3　转型
• 6.8.4　投资组合再平衡
• 6.8.5　资产处置
• 6.8.6　实施优化环节的结果
• 6.9　小结
• 6.10　REITs房地产投资决策制定流程
• 6.11　要点
• 词汇表
• 参考文献