作品简介

私募股权投资与投资上市企业和流动性资产相比,仍具有很多优势。在交易中被收购的公司,无需对外宣布或做出解释,很多时候只需一个不太紧凑的流程,就能做出一项有吸引力的投资。私人企业无需在公众的审视下,实现长期的成功。公众上市公司通常需要每季度提出报告,因此只能把目标放在短期盈利上。与投资公众上市公司相比,致力于私募股权投资的基金经理,在做出投资决定时,通常手中没有掌握太多的信息。管理层的动机可以与投资者保持完全一致,基金经理对所投资企业有更强的控制能力,可以无需顾忌公开市场是否理解企业的每个决策,积极推动企业发展。通过私募股权投资,投资者还有可能在没有上市公司参与的行业或者利基市场进行投资。

西瑞尔·德马里亚是Pilot Fish基金的普通合伙人兼总裁,这是一组为家族财富办公室和高净值个人提供私募股权投资机会的基金。2009~2012年,他与人合作共同设立了一家苏黎世财富和投资管理公司——Tiaré投资管理公司,担任首席投资官。在此之前,他曾设立了一个聚焦环境主题的多重战略母基金。他也曾担任一家苏黎世私募股权母基金的经理,参与了开发法国市场,并评估美国、欧洲和中东地区的私募股权基金。作为法国一家保险集团(巴黎)的一名投资组合经理,他管理了27个组合,总值6000万欧元的私募股权基金和母基金。作为Externall(巴黎)公司的发展部主管,他曾经手4个资产收购项目并负责其债务融资。他初入行时,服务于一家同时从事创投和母基金业务的机构(旧金山、巴黎)。

作品目录

  • 私募股权圣经(原书第2版)
  • 前言
  • 第一部分 什么是私募股权
  • 引论
  • 0.1 移动标靶
  • 0.2 信息缺乏
  • 0.3 无意之失,恶性后果
  • 0.4 警惕魔鬼就在身边
  • 参考文献
  • 第1章 私募股权作为经济驱动器 历史视角
  • 1.1 汇聚利益以识别和利用财富的来源
  • 1.1.1 识别、控制和利用资源
  • 1.1.2 利用公共政策和有利的商业环境
  • 1.2 倡导企业家精神
  • 1.2.1 没有企业家就没有私募股权
  • 1.2.2 将项目转化为商业成功
  • 1.2.3 创业和私募股权构成了特定的生态系统
  • 1.3 结论:尝试给个定义
  • 1.3.1 股权和类股权的谈判投资
  • 1.3.2 固定的最长期限
  • 1.3.3 隐含的特殊风险
  • 1.3.4 高期望收益
  • 1.3.5 代表合格投资者的利益
  • 1.3.6 支持企业家
  • 参考文献
  • 第2章 现代私募股权 法国人的发明?
  • 2.1 美国:现代私募股权的奠基者
  • 2.1.1 公共政策和公共财政的严格分离
  • 2.1.2 公共事业与私人活动的分离:前者为后者提供支持
  • 2.1.3 政府投入:SBA、DARPA和ERISA
  • 2.1.4 大学、国防和破坏性创新
  • 2.1.5 挑战
  • 2.2 欧洲:采用现成的成功模式还是创造自己的模式
  • 2.2.1 政府投入:法律变化、退税、基础设施和泛欧市场
  • 2.2.2 国家领军企业、信息技术和渐进式创新
  • 2.2.3 挑战
  • 2.3 结论:新兴市场,根基不稳
  • 参考文献
  • 第二部分 私募股权的生态系统
  • 第3章 私募股权 商业系统视角
  • 3.1 我们都是私募股权的投资者
  • 3.1.1 资本来源
  • 3.1.2 私募股权投资原理
  • 3.2 私募股权基金的组织和治理
  • 3.2.1 私募股权基金管理人是金融中介
  • 3.2.2 激励和费用
  • 3.2.3 利益冲突
  • 3.2.4 权力、约束和平衡
  • 3.3 业绩衡量、风险管理和收益优化
  • 3.3.1 不确定环境下的业绩衡量
  • 3.3.2 风险管理和收益优化
  • 3.4 陷阱和挑战
  • 3.5 结论
  • 参考文献
  • 第4章 投资领域
  • 4.1 创业投资:为公司创立提供融资
  • 4.1.1 创业投资的投资目标
  • 4.1.2 参与者和结构
  • 4.1.3 业务活动
  • 4.1.4 挑战
  • 4.1.5 局限
  • 4.2 成长资本:为公司扩张提供融资
  • 4.2.1 成长资本的投资目标
  • 4.2.2 参与者和结构
  • 4.2.3 业务活动
  • 4.2.4 挑战
  • 4.2.5 局限
  • 4.3 杠杆收购:为公司转让提供融资
  • 4.3.1 杠杆收购的投资目标
  • 4.3.2 参与者
  • 4.3.3 业务活动
  • 4.3.4 挑战和局限
  • 4.4 私募股权的其他形式
  • 4.4.1 母基金
  • 4.4.2 投资于证券交易所
  • 4.4.3 特殊机会:重振资本和困境债务
  • 4.4.4 类股权工具(夹层)和第二顺位债务
  • 4.4.5 商人银行、投资银行和私募股权集团
  • 4.4.6 二级市场
  • 4.4.7 房地产、基础设施和奇异资产
  • 4.5 结论
  • 4.5.1 私募股权是为特定需求所设计的融资方案
  • 4.5.2 创业投资和成长资本
  • 4.5.3 杠杆收购
  • 参考文献
  • 第5章 投资流程 关乎信任和互惠
  • 5.1 第一步:初步分析
  • 5.2 第二步:估值
  • 5.3 第三步:谈判
  • 5.4 第四步:结构设计
  • 5.5 第五步:补充尽职调查
  • 5.6 第六步:交易
  • 5.7 第七步:监控和退出
  • 5.8 结论
  • 参考文献
  • 第三部分 青春期的私募股权:潮流、风尚和责任
  • 第6章 私募股权的发展 历史潮流或昙花一现
  • 6.1 私募股权会成为主流吗
  • 6.2 私募股权(还)在创造价值吗
  • 6.3 私募股权:在泡沫和崩盘之间
  • 6.4 结论
  • 6.4.1 不存在“资本过剩”
  • 6.4.2 分析的基础
  • 6.4.3 从“资本过剩”到“干火药”
  • 参考文献
  • 第7章 私募股权和道德伦理 文化冲突
  • 7.1 贪婪
  • 7.2 破坏
  • 7.3 慈善活动
  • 7.4 透明度
  • 7.5 自律还是强制监管
  • 7.6 结论
  • 参考文献
  • 第8章 总结 私募股权的现在和未来
  • 8.1 更少的普通合伙人不一定是更好的
  • 8.2 核心目标:管理业绩波动性
  • 8.3 唯一有效的主旨:长远考虑
  • 8.4 公平市场价值的影响
  • 8.5 长期趋势:私募股权的魅力
  • 8.6 私募股权:未来是自身成功的受害者
  • 8.7 更好地了解私募股权的影响
  • 8.7.1 理解风险,管理J曲线
  • 8.7.2 通过结构化进行创新
  • 8.7.3 联合投资的诱惑
  • 8.7.4 改变或者灭亡:普通合伙人的压力
  • 8.7.5 监管:悬在私募股权头上的达摩克利斯之剑
  • 私募股权模板部分
  • 文件模板1(基金)私募股权基金募集备忘录的结构
  • 文件模板2(基金)有限合伙协议的结构
  • 文件模板3(基金)尽职调查清单
  • 文件模板4(基金)季度报告模板
  • 文件模板5(公司)保密协议
  • 文件模板6(公司)商业计划书
  • 文件模板7(公司)投资意向书
  • 私募股权案例分析部分
  • 商业案例 克罗顿教育公司
  • 延伸阅读
  • 延伸阅读1 克罗顿教育公司财务报表
  • 延伸阅读2 克罗顿教育公司股票(BOVESPA:KROT11)价格走势2007年7月23日~2009年6月25日
  • 延伸阅读3 克罗顿教育公司的同行比较
  • 延伸阅读4 克罗顿的所有权结构
  • 延伸阅读5 巴西教育行业的历史
  • 延伸阅读6 埃德温国际投资克罗顿教育公司的新闻稿
  • 延伸阅读7 克罗顿教育公司的入学人数
  • 延伸阅读8 克罗顿教育公司的管理层和董事会成员简短介绍(截至2009年6月24日)
  • 延伸阅读9 克罗顿的品牌划分
  • 延伸阅读10 巴西社会等级区间,以家庭月收入(雷亚尔)为标准
  • 术语
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