大势投资：A股超额收益行业与选股策略

作品简介

本书本着“授人以鱼不如授人以渔”的想法和思路，从风险偏好、无风险利率、基本面三点出发，对应择时考虑短期、中期、长期三个时间维度的判断、分析方法和判断指标。以宏观发展周期、产业政策周期、行业景气周期的三周期思维，涵盖宏观、中观、微观三个角度，以及在A股中的运用，从事实、案例着眼，从大消费、周期品、科技制造、大金融四大部分入手，多方面、多角度讲透每轮行情细节，力求帮助读者形成较为全面、直观、深刻的印象。

李美岑，财通证券首席策略分析师，北京大学与新加坡国立大学硕士，连续多年获得新财富、水晶球、金麒麟最佳分析师等。2019年提出“核心资产ISEF买卖模型”、2020年提出“寻找新能源链条的十倍股”、2022年提出“轮到大金融了”。

作品目录

• 推荐序一
• 推荐序二
• 推荐序三
• 前言
• 第1章 策略体系与超额收益框架
• 1.1 大势研判：短期、中期、长期的择时方法
• 1.1.1 短期（周度到月度），风险偏好扮演重要角色
• 1.1.2 中期（月度到季度），流动性作用更为关键
• 1.1.3 长期（季度到年度），基本面是决定性力量
• 1.2 行业配置：把握三期叠加的超额收益时代
• 1.2.1 经济发展周期
• 1.2.2 产业政策周期
• 1.2.3 行业景气周期
• 1.2.4 行业配置方法的A股应用
• 1.3 微观结构：超额收益须重点考虑拥挤度
• 第1部分 大消费
• 第2章 家电行业
• 2.1 超额收益主要由房地产周期驱动
• 2.2 从成长股到价值股，盈利驱动的价值投资典范
• 第3章 汽车行业
• 3.1 超额收益依托政策催化带动“戴维斯双击”
• 3.2 从传统大宗消费品到零配件国产化之旅
• 第4章 餐饮旅游行业
• 4.1 超额收益多出现在产业有“新”内容、“新”变化时
• 4.2 消费升级主力军，新场景聚集地，细分牛股诞生地
• 第5章 医药（医疗服务）行业
• 5.1 超额收益来源于估值，远大于业绩催化
• 5.2 医药投资涵盖消费股、周期股、成长股多重特征
• 第6章 农林牧渔（畜牧养殖）行业
• 6.1 超额收益大多数因突发事件使行业出清，猪价上行
• 6.2 关注供给重于需求，供给收缩驱动行情的典范
• 第7章 食品饮料（白酒）行业
• 7.1 超额收益在经济复苏后期或市场弱势期
• 7.2 “护城河”让白酒板块18年的超额收益稳定向上
• 第2部分 周期品
• 第8章 钢铁行业
• 8.1 超额收益从需求扩张走向供给收缩
• 8.2 典型的周期品，非长牛而是阶段牛
• 第9章 煤炭行业
• 9.1 超额收益来源于供需错配下的煤价上行
• 9.2 新时代，煤炭关注“双碳”要求下的供给侧逻辑
• 第10章 建材（水泥）行业
• 10.1 超额收益与宏观调控相关，价格上行，盈利驱动
• 10.2 行情一般在地产景气周期后开启
• 第11章 建筑行业
• 11.1 超额收益发生于主题催化叠加估值底部提升
• 11.2 股价起起伏伏，拔估值、炒主题、获超额
• 第12章 交通运输（航空）行业
• 12.1 超额收益关键在于汇率升值、油价下行
• 12.2 波动大、难掌控，周期开启、一击而中
• 第13章 轻工（造纸）行业
• 13.1 超额收益中纸价上行是必要条件
• 13.2 行业行情与宏观经济景气呈现高相关性
• 第3部分 科技制造
• 第14章 计算机行业
• 14.1 超额收益需要流动性宽松、产业新趋势、策略主题火爆
• 14.2 A股的高收益行业之一，策略思维重于行业思维
• 第15章 电子（智能手机）行业
• 15.1 超额收益围绕4G、5G等供给催化带动需求增长逻辑演绎
• 15.2 To C产业，需求爆发是关键，驱动由估值走向盈利
• 第16章 电新（光伏）行业
• 16.1 超额收益主要出现在两个阶段：政策推动期和业绩驱动期
• 16.2 由政策驱动到利润落地的新兴产业多轮投资范本
• 第17章 电新（新能源汽车）行业
• 17.1 两段超额收益让新能源汽车由梦想照进现实
• 17.2 教科书般成长股投资与新兴产业发展趋势结合的案例
• 第18章 传媒行业
• 18.1 超额收益估值驱动的力量更为重要
• 18.2 项目制模式，阶段性机会，长牛仍需时日
• 第19章 机械（工程机械）行业
• 19.1 超额收益大多与国内或国外需求爆发相关
• 19.2 经济上行看盈利，下行看集中度，打造超额收益
• 第4部分 大金融
• 第20章 银行业
• 20.1 超额收益出现在经济高增速或者市场低风险偏好时期
• 20.2 从成长股到周期股，银行防御属性越发明显
• 第21章 有色（黄金）行业
• 21.1 超额收益发生在货币属性、避险属性出现阶段
• 21.2 黄金股大行情，宏观策略更易把握
• 第22章 房地产行业
• 22.1 超额收益发生在经济强或预期由弱到强的阶段
• 22.2 政策“松绑”，估值提升是房地产板块超额收益的主要来源
• 第23章 非银（保险）行业
• 23.1 超额收益出现在资产端投资收益改善期间
• 23.2 资产端提供上涨支撑，负债端关乎下跌风险
• 第24章 非银（券商）行业
• 24.1 三段较大超额收益均发生在“牛市”
• 24.2 强行业收益属性扮演“行情”风向标，财富管理趋势彰显个股超额收益
• 致谢
• 后记