城投债

书比较老了，数据也就老了，里面几个模型有一些可以借鉴的地方。01-18

城投债，中国特色分税制和央地关系的产物，文中材料虽有过时，但总体思路上是不错的，城投小白值得一看。看完对央地财政关系产生了兴趣。03-30

对于城投债做了比较全面的梳理，侧重在发行人角度的分析，包括发行规则、定价、评级、信用风险控制等。作者认为城投债融资背景在于分税制改革下，地方财权与事权的分离——事权重心下移而财权重心上移，因此地方政府无法承担基础设施等的资金需求。城投公司的主要资产由注入的土地使用权与公益性资产构成，经营性资产占比低，导致自身盈利能力不强，现金流偏弱，从经营角度需要政府财政补贴增加利润，从举债角度需要增信，包括应收贷款质押、土地使用权抵押、企业担保等。但前者使城投债进一步呈现出政府兜底的属性，评级定价与地方财政及经济基础联系紧密；后者由于互保相关性，风险分散作用有限。遗憾的是，成书过早，市场与法规都发展8年了，对于城投债二级市场讨论也很少；作者集合发债、债券保险等建议好像从18年市场看亦发展不多。12-09

基本概念和各类担保方式的法律分析不错，但是那些政策建议什么的就算了，书生之见罢了。02-24

对于了解城投债来说，开头的解释确实让人惊艳，开阔了知识界限，后部分分析琐碎平常，没有什么新颖的观点提出06-02

比较老的书籍了，城投债这十多年来是监管的信用特征还是发生了一些变化，但是这本书对国外市政债的研究，以前了解当时城投债历史资料都是很有帮助的12-15

24小时火速扫盲症！03-13

城投债学习的第一本书10-23